Stocks | భారత్‌లోనే కాదు, విదేశీ స్టాక్స్‌లోనూ పెట్టుబ‌డి పెట్టాలి.. ఎందుకో చెబుతున్న నిపుణులు..

Stocks | భారతీయ పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బులో ఎక్కువ భాగాన్ని దేశీయ మార్కెట్లలో పెట్టుబడి పెట్టడం సహజమే. ఆదాయం ఇక్కడే వస్తుంది. ఆర్థిక లక్ష్యాలు కూడా ఇక్కడే ఉంటాయి. భారతీయ కంపెనీల గురించి అవగాహన కూడా ఎక్కువగా ఉంటుంది. అయితే భారత్‌ మార్కెట్‌పై ఆశావహంగా ఉండడానికి, దాదాపు మొత్తం ఈక్విటీ పెట్టుబడులను భారత్‌లోనే ఉంచడానికి మధ్య తేడా ఉంది. గత రెండేళ్ల మార్కెట్ పరిణామాలు దీనికి మంచి ఉదాహరణగా నిలుస్తున్నాయి. 2024 సెప్టెంబర్ 23న నిఫ్టీ 50 ముగింపు స్థాయి 25,939గా ఉండగా, ఈ ఏడాది సెప్టెంబర్ 28 నాటికి అది 22,780కి పడిపోయింది. అంటే 10 శాతానికి పైగా క్షీణించింది. ఇదే సమయంలో నిఫ్టీ 500 కూడా 6 శాతానికి పైగా పడిపోయింది.

30 శాతం అమెరికాలో, 70 శాతం భార‌త్‌లో..

భారతీయ ఈక్విటీల్లో అధికంగా పెట్టుబడి పెట్టిన వారికి మార్కెట్ చక్రం మళ్లీ మారే వరకు వేచి ఉండాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది. అయితే పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలో కొంత భాగాన్ని విదేశీ మార్కెట్లలో పెట్టి ఉంటే పరిస్థితి ఎలా ఉండేదన్నది ఇప్పుడు చర్చకు వస్తోంది. రూ.1 కోటి విలువైన ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోను ఉదాహరణగా తీసుకుందాం. ఒక విధానంలో ఆ మొత్తాన్ని నిఫ్టీ 50, నిఫ్టీ 500లో సమానంగా పెట్టుబడి పెట్టినట్లు భావించాలి. మరో విధానంలో భారత్‌కే ప్రధాన ప్రాధాన్యం ఇచ్చినా, 35 శాతం నిఫ్టీ 50లో, మరో 35 శాతం నిఫ్టీ 500లో పెట్టుబడి పెడతారు. మిగిలిన 15 శాతం ఎస్‌అండ్‌పీ 500లో, మరో 15 శాతం నాస్‌డాక్-100లో పెట్టుబడి పెడతారు. అంటే మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోలో 70 శాతం భారత్‌లోనే ఉండగా, 30 శాతం అమెరికా మార్కెట్లలో ఉంటుంది.

తేడా ఏమిటి..

వైజ్ ఫిన్‌సర్వ్ ప్రైవేట్ వెల్త్ గ్రూప్ సీఈఓ, సీఐఓ, సర్టిఫైడ్ ఫైనాన్షియల్ ప్లానర్ సీఎంపీ అజయ్ కుమార్ యాదవ్ ప్రకారం, ఇలాంటి వైవిధ్యీకరణ ఉద్దేశం ఏ మార్కెట్ మెరుగ్గా పనిచేస్తుందో ముందుగానే అంచనా వేయడం కాద‌ని తెలిపారు. మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను ఒకే మార్కెట్ చక్రంపై ఆధారపడకుండా చూడడ‌మే దీని లక్ష్యమని ఆయన తెలిపారు. పరిశీలించిన కాలంలో ఎస్‌అండ్‌పీ 500 డాలర్ పరంగా సుమారు 35.8 శాతం లాభపడగా, నాస్‌డాక్ 100 దాదాపు 53.5 శాతం పెరిగింది. అదే సమయంలో డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి బలహీనపడడం వల్ల కరెన్సీ మార్పిడి ప్రభావం కూడా విదేశీ పెట్టుబడుల రూపాయి విలువను పెంచింది. ఈ ధరల మార్పులు, ఉదాహరణలో తీసుకున్న ఇతర అంచనాల ఆధారంగా చూస్తే, రూ.1 కోటి పూర్తిగా భారతీయ మార్కెట్లలో పెట్టుబడి పెట్టిన పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ సుమారు రూ.92 లక్షలకు తగ్గేది. అదే 70:30 భారత్-విదేశీ మార్కెట్ల పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ సుమారు రూ.1.08 కోట్లుగా ఉండేది. ఇందులో ఖర్చులు, పన్నులు, డివిడెండ్లు, సూచీలను అనుసరించడంలో వచ్చే తేడాలను పరిగణనలోకి తీసుకోలేదు. రెండు విధానాల మధ్య సుమారు రూ.16 లక్షల తేడా కనిపిస్తుంది. అయితే దీన్ని విదేశీ మార్కెట్లు ఎప్పుడూ భారత్ కంటే మెరుగ్గా పనిచేస్తాయన్న ఆధారంగా చూడకూడదని అజయ్ కుమార్ యాదవ్ స్పష్టం చేస్తున్నారు.

వైవిధ్యీక‌ర‌ణ ముఖ్యం..

ఎస్‌అండ్‌పీ 500, నాస్‌డాక్ 100 ద్వారా పోలికను సులభంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు. అయితే ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడులను విస్తరించడం అంటే కేవలం అమెరికా మార్కెట్లలోనే డబ్బు పెట్టడం కాదు. జపాన్, తైవాన్, ఇతర అభివృద్ధి చెందిన దేశాలు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల సూచీల ద్వారా కూడా పెట్టుబడిదారులు విభిన్న రంగాలు, కరెన్సీలు, కంపెనీల ఆదాయ వనరులకు ప్రాప్యత పొందవచ్చు. భారత్‌లోని పెట్టుబడులను తగ్గించి అమెరికా సాంకేతిక కంపెనీల్లో భారీగా పెట్టుబడి పెట్టడం కూడా పూర్తి స్థాయి వైవిధ్యీకరణ కాదని యాదవ్ పేర్కొన్నారు. ఒక మార్కెట్‌పై ఉన్న ఏకాగ్రతను మరో మార్కెట్‌పైకి మార్చడం మాత్రమే జరిగితే అసలు సమస్య పూర్తిగా పరిష్కారం కాదని ఆయన అభిప్రాయం. అయితే దీనికి మరో కోణం కూడా ఉంది. 2022లో నాస్‌డాక్ 100 సుమారు 33 శాతం పడిపోయింది. అదే సమయంలో నిఫ్టీ 50 టోటల్ రిటర్న్ ఇండెక్స్ సుమారు 5.7 శాతం లాభపడింది. అలాంటి పరిస్థితిలో భారత్‌లో అధిక పెట్టుబడులు ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో, అమెరికా సాంకేతిక రంగంలో భారీగా పెట్టుబడులు ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో కంటే మెరుగ్గా నిలబడేది. అందుకే భౌగోళిక వైవిధ్యీకరణను ఒకే దిశలో పనిచేసే పెట్టుబడి వ్యూహంగా చూడకూడదు.

విజేత‌గా ఉండేలా పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించాలి..

కొన్ని కాలాల్లో భారత్ మెరుగ్గా పనిచేస్తుంది. మరికొన్ని కాలాల్లో అమెరికా మార్కెట్లు ముందుంటాయి. ఇతర అభివృద్ధి చెందిన లేదా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు కూడా వేర్వేరు సమయాల్లో రెండు మార్కెట్ల కంటే మెరుగైన పనితీరును కనబరుస్తాయి. యాదవ్ వివరించినట్లుగా, వైవిధ్యీకరణలో తదుపరి విజేత మార్కెట్‌ను గుర్తించడం కంటే, ఏ ఒక్క మార్కెట్ విజేతగా నిలవాల్సిన అవసరం లేకుండా పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించడం ముఖ్యమైన అంశం. భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు విదేశీ మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడంలో కొన్ని ఆచరణాత్మక సమస్యలు కూడా ఉన్నాయి. మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమకు విదేశీ సెక్యూరిటీల్లో పెట్టుబడుల కోసం మొత్తం 7 బిలియన్ అమెరికన్ డాలర్ల పరిమితి ఉంది.

విదేశీ పెట్టుబ‌డుల‌కు ప‌రిమితులు..

విదేశీ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్ల కోసం మరో 1 బిలియన్ అమెరికన్ డాలర్ల పరిశ్రమ స్థాయి పరిమితి ఉంది. ప్రతి మ్యూచువల్ ఫండ్ విదేశీ సెక్యూరిటీల్లో గరిష్ఠంగా 1 బిలియన్ అమెరికన్ డాలర్ల వరకు పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు. విదేశీ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్ల విషయంలో ఒక్కో మ్యూచువల్ ఫండ్‌కు 300 మిలియన్ అమెరికన్ డాలర్ల వ్యక్తిగత పరిమితి ఉంది. ఈ పరిమితుల కారణంగా కొన్ని ఫండ్ సంస్థలు అంతర్జాతీయ పథకాల్లో కొత్త పెట్టుబడులను స్వీకరించే సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేశాయి. 2026లో కొన్ని మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థలు ఎంపిక చేసిన విదేశీ పథకాల్లో కొత్త పెట్టుబడులను పరిమితం చేయడం లేదా నిలిపివేయడం కూడా చేశాయి. దీంతో భారత్‌లో లిస్ట్ అయిన కొన్ని అంతర్జాతీయ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్లలో మరో సమస్య ఏర్పడింది. సరఫరా పరిమితుల కారణంగా ఇటువంటి కొన్ని ఫండ్లు వాటి అంతర్లీన నికర ఆస్తి విలువల కంటే గణనీయమైన ప్రీమియంతో ట్రేడయిన సందర్భాలు ఇటీవల వెలుగులోకి వచ్చాయి.

అన్ని అంశాల‌ను ప‌రిశీలించాలి..

అందువల్ల పెట్టుబడిదారులు కేవలం కనిపిస్తున్న రాబడిని మాత్రమే పరిశీలించకూడదు. విదేశాల్లో పెట్టుబడి పెట్టేందుకు ఎంచుకునే మార్గం ఖర్చులు, పన్నులు, నగదీకరణ సామర్థ్యం, వాస్తవంగా చెల్లించే ధర వంటి అంశాలపై ప్రభావం చూపుతుంది. భారతీయ నివాసితులు వర్తించే నిబంధనలు, వార్షిక పరిమితులకు లోబడి ఆర్‌బీఐ లిబరలైజ్డ్ రెమిటెన్స్ స్కీమ్ కింద నేరుగా విదేశాల్లో పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు. అంతర్జాతీయ పెట్టుబడి ఉత్పత్తులకు ప్రాప్యత పొందేందుకు గిఫ్ట్ సిటీ కూడా మరో మార్గంగా అభివృద్ధి చెందింది. నిఫ్టీ ఎప్పుడు కోలుకుంటుంది, నాస్‌డాక్ విలువలు ఎక్కువగా ఉన్నాయా, రూపాయి మళ్లీ బలపడుతుందా వంటి ప్రశ్నలను పెట్టుబడిదారులు తరచూ అడుగుతుంటారు. అయితే వీటికి స్థిరంగా, క‌చ్చితంగా సమాధానం చెప్పడం కష్టం.

భ‌రించ‌గ‌లిగితేనే..

ఆస్తుల కేటాయింపు మరో సమస్యను పరిష్కరించేందుకు ఉపయోగపడుతుంది. ప్రతి మార్కెట్‌పై సరైన అంచనా వేయాల్సిన అవసరాన్ని ఇది తగ్గిస్తుంది. విదేశీ మార్కెట్లకు కేటాయించాల్సిన మొత్తంగా 30 శాతమే ఉండాలన్న ప్రత్యేక నియమం ఏదీ లేదు. పెట్టుబడిదారుడి ఆర్థిక లక్ష్యాలు, రిస్క్‌ను భరించే సామర్థ్యం, ఇప్పటికే ఉన్న ఆస్తులు, కరెన్సీ అవసరాలపై తగిన కేటాయింపు ఆధారపడి ఉంటాయి. భవిష్యత్తులో డాలర్లలో ఖర్చులు చేయాల్సిన వ్యక్తికి విదేశీ కరెన్సీకి సంబంధించిన పెట్టుబడుల అవసరం కూడా భిన్నంగా ఉంటుంది. అదే సమయంలో విదేశీ మార్కెట్లలో చాలా తక్కువ మొత్తాన్ని పెట్టుబడి పెడితే మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరులో పెద్దగా మార్పు కనిపించదు.

మొత్తం ఒకే చోట వ‌ద్దు..

గణనీయమైన స్థాయిలో విదేశీ పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా కంపెనీల ఆదాయాలకు మాత్రమే కాకుండా, వివిధ కరెన్సీలు, మార్కెట్ చక్రాలకు కూడా ప్రాప్యత లభిస్తుంది. భారతీయ పెట్టుబడిదారుడి పోర్ట్‌ఫోలియోకు భారత్ ప్రధాన కేంద్రంగా కొనసాగుతుంది. అయితే మొత్తం పెట్టుబడులు భారత్‌లోనే ఉండాల్సిన అవసరం లేదన్నదే ఈ విశ్లేషణలో ప్రధాన అంశం. భౌగోళిక వైవిధ్యీకరణ అంటే తదుపరి ఏ మార్కెట్ గెలుస్తుందో తెలుసుకోవడం కాదని, ఏ మార్కెట్ గెలవబోతుందో ముందుగానే తెలుసుకోవాల్సిన అవసరం లేకుండా పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించుకోవడమేనని అజయ్ కుమార్ యాదవ్ పేర్కొన్నారు.